Да матаппарат давно похерен, самое простое, что могу предложить в доказательство моих слов - это моделировать перемножение НЧ сигнала на несущую в любом звуковом редакторе, с последующей фильтрацией ненужной боковой FFT фильтром, не вносящим фазовых искажений.
Даже в этом абсолютно идеальном случае, пикфактор после переноса НЧ сигнала возрастает.
А, если перенести НЧ сигнал, к примеру, килогерц на 30, и там его скомпрессировать, то перенос на ВЧ (к примеру, на 200 кГц в том же звуковом редакторе) не будет сопровождаться ростом пикфактора.
А при АМ, если её осуществлять в оконечном/предоконечном каскаде, совсем иная песня - там нет никаких фазовых сдвигов, и красиво оформленный сигнал на НЧ, не менее красиво будет выглядеть и на несущей частоте...
В сущности, можно сделать АМ и во входных каскадах, если при этом последующие будут линейны, и не будут вносить фазовых сдвигов, что сделать довольно легко, то тоже рассыпание сигнала наблюдаться не будет.